トークン化された資産の測り方が、なんて妙なんだろうとずっと考えています。発行体がオンチェーンで証券を1,000万ユーロ持ち込むと、みんなが1,000万ユーロを数えるのに、どういうわけかその話はそこでほとんど終わってしまう。

でも、証券は発行されたあとに存在が止まるわけではありません。

もしDUSKのことを正しく理解しているなら、ネイティブな発行とは、その資産が所有の移転と同じインフラ上で生き続けられるということです。投資家がチェックされ、移転が決済され、分配が行われ、コーポレート・アクションが処理され、そして最終的にはレポーティングやコンプライアンスのレビューが現れます。たった1つの証券が、最初のトークン化の出来事のずっと後になっても、ネットワーク上のアクティビティを生み続ける可能性があるのです。

そこで私は、「アセット・ライフサイクル・マルチプライヤー（資産ライフサイクル倍率）」のことを考えます。

たぶん、発行1ユーロは本当にネットワーク需要の1ユーロではない。もしその資産が、数年間にわたって20もの意味のあるアクションを引き起こすなら、ネットワークにおける経済的な足跡は、元の発行額が示唆するよりずっと大きくなりうる。

とはいえ正直なところ、ここに私も懐疑的になります。これらのアクションがDUSKにとって意味を持つのは、それらが実際にDusk上に残る場合だけです。保守やコンプライアンス、支払い、レポーティングがこっそりと従来のシステムに戻ってしまうなら、ライフサイクルは分断され、マルチプライヤーは消えてしまう。

つまり、確定された発行量は単なるスタート地点にすぎないのかもしれません。

私が本当に知りたいのは、各発行済み資産が1年目、2年目、5年目以降にどれくらいの反復的なアクティビティを生み出すのか、ということです。

1つの証券は何年もオンチェーンに留まり得ます。

それが本当に需要も同じように継続するのかどうか—その点の方が、より難しい問いに思えます。

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