🚨利回りトークン化の限界について •••••••••••••••••••••••••••••• 私はいつも、利回りを生む資産を元本トークンと利回りトークンに分割するという考え方は、分散型市場における固定金利取引にとって大きな前進だと思っていました。というのも、紙の上では、投資家は金利をヘッジしたり、将来の利回りを見込んで投機したり、中間業者なしでストラクチャードな金融商品を組み立てられるからです。 しかし実際には、これらの市場が厳しい流動性シナリオに直面していることに気づき、ある意味で「なぜ？」と疑問に思いました。 別の視点から見ると これらを別の観点から見た結果、利回りトークン化は、うまく機能するために薄い市場の深さと、継続的で予測可能な利回りストリームに依存していることが分かりました。そしてそのため、基盤となるプロトコルが報酬スケジュールを変更したり、金利が大きく振れたりすると、利回りトークンのセカンダリーマーケットは極めて流動性が低くなります。 こうした構造上の制約を乗り越えるには、単なるレバレッジ投機から離れて、マクロ経済のサイクルが変わっても生き残る持続可能な「実質利回り」メカニクスへ移行する必要があります。 利回り活動にとって最適なのはどこ？ GRAM[旧称：TON]上に構築された分散型取引所STONfiは、より深いプールと、ほとんど〜まったくスリッページのない取引体験を備えた、最高クラスの利回りを生むプールの1つを提供します。さらに、TONの取引手数料は非常に安いです。 このトピックについて何かありますか？コメントで教えてください👇 $GRAM