ゴールドが強い上昇を連続、ハードアセット相場が持続的に活性化

ゴールドは最近、勢いのある上昇トレンドを見せており、1週間の上昇幅は5%超、3週連続で上昇し、2月以来の最長連騰記録を更新しました。3週間の累計上昇幅は約14%に達し、金価格は一時4600ドル近辺まで急騰し、世界の資金が大規模にハードアセットへ流入しています。

今回の相場の引き金は米財務省による長期国債レポ（国債の売買を伴う短期資金調達）オペレーションの拡大です。長期米国債利回りが急速に低下し、ドルも連動して弱含むことで、金価格の上昇を直接押し上げました。より深い背景として、市場では米国の債務負担と財政の持続可能性に関する問題を織り込み始めており、ゴールドは主権信用のヘッジや通貨安への備えとしての中核的な対象となり、リスク回避の取引が本格的に始動しています。

米国の財政リスクや長期の借入コストへの懸念が高まり続ける中、資金は保全（価値の保持）タイプの資産に継続的に配分されています。財政リスクが高まる環境では、ビットコインのような希少資産の物語もまた触媒され、ゴールドと連動する形で相場が形成されています。

ゴールドはすでにリスク回避取引の第一波を打ち鳴らしており、財政面での変化もまた、暗号資産の希少性に対する相場の想像力（期待）を継続的に押し広げていくでしょう。