#termmax @TermMax
@TermMax について読むほど、セカンダリー市場が当初の貸出市場とほぼ同じくらい重要だと感じるようになりました。
なぜでしょう？
なぜならFTは、必ずしも満期まで何もせずに保有され続けるように設計されているとは限らないからです。
それは、それまでの間に譲渡され、取引され得ます。
それにより保有者にはもう一つの選択肢が生まれます。
しかし、選択肢は市場が十分に流動的でなければ役に立ちません。
私はFTの仕組みを読みながら、このことを考え、実は固定された請求権そのものだけでは物語の半分にすぎないと気付きました。
残りの半分は価格発見です。
市場は、将来の請求権が今日どれだけの価値があると思っているのでしょうか？
残存期間はどれくらい重要なのでしょうか？
より広範な金利が動いたとき、何が起きるのでしょうか？
これらの問いが、単純な固定請求権を実際の金融商品へと変えていきます。
だから私は、見出しの金利だけでなくFTの周りの市場にもっと関心があります。
流動性が、私たちに多くを教えてくれるでしょう。
#TermMax