ダリオはここで「債券を投げ売り（ダンプ）すべきだ」と呼びかけ、代わりに $BTC と金を積み増している。彼の見立ては？「債務スパイラルが到来する」「法定通貨の価値の目減り（フィアット・デバースメント）が加速する」「実物資産こそが唯一の本当のヘッジだ」。

ソブリン債（国債）比率が悲鳴を上げ、中央銀行が“インフレ抑制”と“財政赤字の穴埋め（資金繰り）”の間で身動きが取れなくなっている局面での、典型的なマクロの仕立て（定番の作戦）だ。財政支配（フィスカル・ドミナンス）の物語を信じているなら——つまり、政府は高金利に耐えられず、そのせいでバランスシートを爆発させずには済まない——その場合、債券は一段下がり（フェード）で、希少な資産が勝つ、ということになる。

金は堅調さを保っており、$BTC も上昇の後に統合（レンジ）している。実質金利が抑え込まれたまま、あるいは再びマイナス方向に戻るなら、両方とも恩恵を受ける。問題はタイミングだ。危機の前に先回りしているのか、それとも2年早いのか。いずれにせよ、通貨の目減りリスクに備えるために、ポートフォリオの配分を非法定通貨の価値保存（ノン・フィアットのストア・オブ・バリュー）へ寄せるのは筋が通っている。

投資助言ではないが、この物語に対して機関投資家のフローがどう反応するかを見ている。マクロ寄りの有力者がさらに雪崩れ込むなら、次の上げ局面の引き金になり得る。