TermMaxは、保管庫の参加者を「Depositor（預託者）」と呼んでおり、当初その役割がほとんど受け身のように聞こえました。

しかしV2のキュレーターのコントロールを見て、その説明を別のふうに読み直しました。

キュレーターは、市場を選び、資本を配分し、注文を作成し、借入・貸付のカーブを設定し、キューを管理し、パフォーマンスフィーを課すことができます。さらに保管庫コントラクトは、最低APY、マーケットのホワイトリスト、タイムロック、ガーディアン、そして不良債権の取り扱いに関する制御も公開しています。

それは単純な利回りルーティングではありません。

スマートコントラクトを通じて行われる、委任された固定金利（フィックスド・インカム）のポートフォリオ運用です。

預託者は、すべての注文を個人的に出すわけではありませんが、その根底にある意思決定が消えるわけではありません。誰かが、どの満期に資本を振り向けるべきか、どの担保が許容されるか、カーブをどこから始めるべきか、そしてどれだけの流動性をコミットすべきかを決めています。

TermMaxは、その権限を役に立つ形で制約します。ホワイトリストによって利用可能な市場を限定し、タイムロックによって機微な変更を遅らせ、ガーディアンが保留中のアクションをキャンセルできます。

ただし、それらの保護は「キュレーターに許される変更」の範囲を規定するものです。選ばれた市場、カーブ、配分がうまく機能することを保証はできません。

そのため、見出しとしての保管庫APYは、<c-1/>@TermMax の保管庫を判断するには弱い出発点になります。

私は、キュレーターの市場選定、カーブの履歴、パフォーマンスフィー、タイムロック、そして不良債権への対応を確認したいです。

預託者は、戦略のリスクを取り除いているわけではありません。彼らは、その運用を任せてよい相手を選んでいるのです。

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