TermMaxにおける借り手対貸し手：同じ固定金利市場の2つの側面

すべての固定金利市場には、目標の異なる2人が必要です。

一方は予測可能な利回りを望みます。

もう一方は予測可能な借入コストを望みます。

これは、@TermMax における貸し手と借り手の基本的な関係です。

貸し手

貸し手は、特定の満期に結び付いた固定金利の請求権と引き換えに、資本を提供します。

魅力は予測可能性です。変動型の供給APYが来週下がるかどうかを気にする代わりに、貸し手は、そのポジションを満期まで保有し、通常どおり決済されると仮定した場合、エントリー時点での経済性を把握できます。

借り手

借り手は、同じ市場を反対側から見つめます。

彼らは担保を提供し、定められた期間について固定の資金調達コストを受け入れます。これは、資金コストをあらかじめ把握して、それを軸に戦略を組み立てたいトレーダー、イールドファーマー、またはトレジャリー担当者にとって有用です。

簡単な例を考えてみましょう。

貸し手は90日間の固定利回りを確定させたいと考えます。借り手は、その資本を他の用途にもっと生産的に使えると考えているため、その利率を支払う用意があります。

双方は利益を得られますが、理由はまったく異なります。

面白いのは、どちらの側もデフォルトで「勝つ」わけではないことです。

貸し手は、スマートコントラクト、流動性、決済のリスクを受け入れます。

借り手は、担保および清算リスクを受け入れます。

TermMaxは本質的に、2種類の異なる確実性を組み合わせています。すなわち、一方には予測可能な利回り、もう一方には予測可能な資金調達コストです。

これが、固定金利市場を従来の変動金利DeFiプールと異なるものにしています。

市場のどちら側を選ぶ必要があるとしたら、貸し手として利回りを固定したいですか？それとも借り手として借入コストを固定したいですか？

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