外国資金が、米国株に過去最高のペースで流れ込んでいる。

6月だけで：海外からの買い付けは1810億ドル。民間の買い手がそのうち1450億ドルを取得した——年換算の運用ペースは1.7兆ドルで、これまでで最高記録だ。

直近3か月合計：民間投資家から3510億ドル。年換算では1.4兆ドルのペースで、これまでの2025年の記録を約4000億ドル上回り大幅に更新している。

一方、中央銀行や政府系ファンドは？6月の規模はわずか370億ドル。いまや民間投資家が、海外の株式流入の80%を占めている。

世界は明らかに、米国株を「行き先」と見ている。成長期待、相対的な安定性、あるいはドルの強さが後押ししているのかはともかく——需要のサインははっきりしている。

このような継続的な海外の買い意欲は、バリュエーションや流動性を支える可能性があるが、同時にセンチメントが変わったりドルが急激に弱含んだりすれば、リスクの度合いも高まる。とはいえ、現時点では買いが本物であり、しかも記録的だ。