以前は、DeFiの貸付金利は市場が何らかの形で「決める」単一の数字だと思っていました。
TermMaxでは、レンジオーダーは1つの固定された提示価格を持ちません。価格カーブを定義し、すでにどれだけ約定（埋まり）したかによって、異なる部分が異なる固定金利で決済されます。
貸付では、カーブは部分が埋まっていくにつれて低い金利から高い金利へ動きます。借入はその逆で、高い金利から始まり、そこから徐々に低い金利へ進みます。
どちらの側も、単一の数値に対して取引していません。それぞれが関数に対して取引しており、金利は約定がどこに着地したかに依存します。
こちらがTermMaxのドキュメントにある例です：
貸付マーケットメイカーが4〜6%のLending Curve（貸付カーブ）を設定します。アリスはETH 2枚を1ETHあたり$1,000でロックします。MLTVが80%のとき、彼女は1,600 FTを発行でき、GTの中に債務として1,600 USDCを記録します。
この1,600 FTは、1,530 FTの元本パートと70 FTの利息パートに分かれます。これは、およそ4.6%のマッチした金利を反映しています——それは、彼女の約定がカーブ上のどの地点に着地したかです。
レンジオーダー → 価格カーブ → 約定（オーダー成立） → カーブ位置 → マッチした金利 → FT発行 → 元本＋利息の分割
つまり4〜6%は1つの金利ではなく、境界です。実際の金利は、あなたの約定が着くまでにどれだけ流動性が消費されたかに依存します。
流動性の厚みは価格に直接影響します。あるセグメントが使われると、次のユニットはカーブのレートに従います。
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$BTC $BNB $ETH
TermMaxでは、レンジオーダーは1つの固定された提示価格を持ちません。価格カーブを定義し、すでにどれだけ約定（埋まり）したかによって、異なる部分が異なる固定金利で決済されます。
貸付では、カーブは部分が埋まっていくにつれて低い金利から高い金利へ動きます。借入はその逆で、高い金利から始まり、そこから徐々に低い金利へ進みます。
どちらの側も、単一の数値に対して取引していません。それぞれが関数に対して取引しており、金利は約定がどこに着地したかに依存します。
こちらがTermMaxのドキュメントにある例です：
貸付マーケットメイカーが4〜6%のLending Curve（貸付カーブ）を設定します。アリスはETH 2枚を1ETHあたり$1,000でロックします。MLTVが80%のとき、彼女は1,600 FTを発行でき、GTの中に債務として1,600 USDCを記録します。
この1,600 FTは、1,530 FTの元本パートと70 FTの利息パートに分かれます。これは、およそ4.6%のマッチした金利を反映しています——それは、彼女の約定がカーブ上のどの地点に着地したかです。
レンジオーダー → 価格カーブ → 約定（オーダー成立） → カーブ位置 → マッチした金利 → FT発行 → 元本＋利息の分割
つまり4〜6%は1つの金利ではなく、境界です。実際の金利は、あなたの約定が着くまでにどれだけ流動性が消費されたかに依存します。
流動性の厚みは価格に直接影響します。あるセグメントが使われると、次のユニットはカーブのレートに従います。
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