TermMax V2 のアーキテクチャに関するドキュメントを探して、ガス最適化の仕様がきれいに整理されているのを期待しました。見つけたものは、思っていたより薄い内容でした。

このプロトコルは、ハイブリッド型のオーダーブックと AMM 構造によるオンチェーンの固定利付（固定金利）決済で動作します。ガス効率は、決済が継続的に処理されるのではなく、満期時にバッチ化されることによって生まれます。その設計判断は理にかなっています。継続的な決済はガスを常に消費します。

固定日のバッチ決済のほうが安価で、より予測可能です。私の懸念は、特に V2 というラベルの部分です。DeFi におけるバージョン番号は、しばしば意味するほどのことを表していない場合があります。

V1 から何が変わったのか、どこが修正・パッチされたのか、新しいアーキテクチャに対する監査（監査カバレッジ）がどの程度あるのかといった疑問は、ドキュメントでは明確に答えられていません。決済ロジック自体は筋が通っています。ただし、バージョン情報の透明性には改善の余地があります。
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