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最大のライバルが記録的な自社株買いで歴史を刻んだ翌日、サムスンはそれ以上の規模でさらに踏み込んでいます。
内訳：サムスン電子は金曜の午後に臨時の取締役会を開き、新たな株主還元パッケージを韓国市場の取引終了直後に開示する見通しです。メディア報道によると、このパッケージは100兆ウォン超（約720億ドル）に上り、一部の試算では110兆ウォン（約790億ドル）まで達する可能性があり、特別配当に加え、株式の買い戻しや消却の可能性も含まれる見込みです。サムスンは、既存の2024〜2026年の株主還元枠組みに沿って、フリーキャッシュフローの約50%をこのプログラムに充てる計画です。発表は、SKハイニックスが一日前に行った、過去最高の決定の後に続くものです。SKハイニックスは、40兆ウォン（286億ドル）の買い戻しおよび消却計画を打ち出しており、上場する韓国企業としては史上最大規模の株主還元プログラムとなりました。いずれの動きも、並外れた業績を背景としています。サムスンは第2四半期に、四半期として過去最高となる89.5兆ウォンの営業利益を計上し、前年同期比で1,814%増。AI関連の半導体需要が急増したことが主因です。ニュースを受けてサムスン株は約4%上昇し、SKハイニックスも前日には4%以上の上げとなりました。より広いKOSPI指数は約0.8%上昇しました。
重要なポイント：サムスンとSKハイニックスは、年末までに合計で2,630億ドルのネットキャッシュを保有すると見込まれており、これはNvidiaの推定現金残高の2倍以上であり、「マグニフィセント7」と呼ばれる米国の残りの7社の現金合計を上回ります。これは、今回のAIインフラ整備の中で、メモリーチップのサプライチェーンにどれほど価値が集中しているかを端的に示す印です。同時に、サムスンは現実的な難しいバランスを迫られています。株主に資本を配分する一方で、AI半導体に対応し、ロボティクスや自動車向けエレクトロニクスのような領域にも拡大していくために、2026年に設備投資とR&D投資として110兆ウォン超を投じる計画です。配当と自社株買いのどちらにこの資金をどう振り分けるのか――取締役会の時点では詳細がまだ未公表――は、目先の株主還元と、より長期の投資ニーズのどちらを重く見ているかを示す可能性があります。
結論のひとこと：サムスンのパッケージの詳細な構造がまだ明らかになっていない中で、配当と自社株買いの最終的な配分は、AIの構想に資金を投じる点で同社がどれほど自信を持っているのか、そしてそれでも今日の株主に報いることができているのかを示す手がかりになるのでしょうか。
