ノルウェーの sovereign wealth fund の間接的なビットコインエクスポージャーが 9,573 BTC に上昇
ノルウェーの sovereign wealth fund は、K33 の研究責任者である Vetle Lunde によれば、間接的なビットコインエクスポージャーを 9,573 BTC に相当する額に増加させました。このエクスポージャーは、ビットコインをバランスシートに保有する上場企業への株式投資を通じて得られたものであり、直接的な BTC 購入によるものではありません。
K33 は、戦略がノルゲ銀行投資管理（NBIM）の総間接ビットコインエクスポージャーの 81% を占めていると推定しており、2025 年末には 8 億 3700 万ドルの価値があると評価されています。このファンドは、MARA、Metaplanet、Coinbase、Block といった企業にも投資しており、これらの企業は significant ビットコインの準備を蓄積しています。
ノルウェークローネで計測した場合、NBIM の間接 BTC エクスポージャーは、2025 年末までに約 85 億 NOK に達しました。しかし、ビットコイン関連の保有に tied される全体のポートフォリオのウェイトは、総資産の 0.04% 未満で、年の前半からほとんど変わっていないことを示唆しており、このエクスポージャーは標的となる割り当て戦略というよりも広範な多様化の副産物である可能性があります。
K33 の方法論は、ビットコインを保有する企業に対する NBIM の所有権比率を、これらの企業がその企業の財務に保有する BTC の量で掛け算します。
戦略は、エクスポージャーの最大のソースを示しており、推定 7,801 BTC に寄与しています。しかし、所有権の割合で見ると、NBIM の最大の相対的な持ち分は日本の Metaplanet にあり、間接エクスポージャーは約 593 BTC に相当します。MARA、Coinbase、Block の追加の保有は、それぞれ約 618 BTC、156 BTC、および 105 BTC に寄与しています。
K33 によれば、NBIM の間接デジタル資産エクスポージャーは、Coinbase への投資を除いて主にビットコインに限定されているようです。この傾向は、ビットコインが直接的な sovereign の蓄積ではなく、伝統的な株式市場を通じて主流の金融にますます入り込んでいることを強調しています。