トークンのローンチよりも私がより興味深いと感じるのは、プロトコルがローンチ前に何を報酬として選ぶのかという点です。
TermMax は TMX で興味深い例を示しています。
そのプレマイン・プログラムでは、初期のユーザーを後押しするために、総供給 10 億のうち 4%にあたる 4,000 万 TMX を割り当てています。
しかし面白いのは、配分の規模だけではありません。
報酬は実際のプロトコル活動に紐づいています。FT 保有者が条件を満たせるだけでなく、マッチド注文への貢献者――Range Order Makers や Curators など――も参加できます。
私は、配布されるトークンがいくつになるのかを単に尋ねるよりも、こうした点がより面白い問いにつながると思います。
では、そのトークンは実際にどんな行動を促しているのでしょうか。
インセンティブが人々をプロトコルに呼び込んでも、報酬が減るとそのユーザーが消えてしまうなら、このプログラムが生み出したのは一時的な活動にとどまります。
一方で、長期にわたる流動性の構築、貸し借り、そして市場への参加に役立つなら、その影響は大きく異なる可能性があります。
だからこそ私は、トークンのローンチ自体を見るよりも、TMX をめぐる実際のプロトコル活動に何が起きるのかを見守ることに、より強い関心を持っています。

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