AbdullRauf

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最初は、トークン化とは主に、資産をより小さな部品に分割することだと考えていました。分割所有。参入がしやすい。より多くの人が“ひと切れ”を買えるようになる。その点に誰もが注目していました。

しかし、より面白い主張は静かなところにあります。実際の価値は、所有権のライフサイクル全体が、1つの共有された台帳（記録）に収まるときに生まれます。発行。投資家の適格性。所有権の更新。移転。配当。議決。決済。これらが別々のシステムにまたがって突合（照合）するのではなく、同じ場所で連携されるのです。

小さな単位だけでは需要や法的な確実性は生みません。重要なのは、その証券を、説明責任のある運用者、適格な買い手、信頼できる支払い、そして認可された取引の場に結びつけることです。その結びつきがなければ、トークン化は結局、古い記録と照合して確認が必要な“別の記録”を増やすだけになります。

どれくらいのプロジェクトがトークンのところで止まり、残りのライフサイクルを最後まで完了しないのだろう、と私は考え続けています。

トークン化は、所有権の単位を増やすことで価値を生むのか。それとも、異なるシステム間で同じ所有権の物語を突合し続ける必要をなくすことで価値を生むのか？

#dusk $DUSK @Dusk

TermMaxがトークンに選んだシーケンスが気になって、見続けてしまいました。ほとんどのチームはまずTGEを発表して、その後に慌ててプロダクトを見せにいきます。今回は順番が逆でした。

彼らはプロトコルを10のチェーンで稼働させ、TVLが9,000万ドルを超え、8月25日の日付を固定するまでに登録ウォレットが150万以上に到達するのを待ちました。数字はすでに公開されていました。プロダクト自体も、実際の負荷下でテスト済みでした。そしてその後に、トークンの日付が登場したのです。

それは、私のローンチの読み方を変えました。固定の10億供給は紙の上ではすっきり見えますが、本当のシグナルはタイミングに込められた忍耐です。チームは、それを最終的に支配するトークンを導入する前に、インフラがスケールするまで走らせました。多くのプロジェクトはその逆をして、あとからプロダクトが追いつくことを期待します。

まだ未解決の疑問もあります。TGE後に流通供給が拡大し始めたとき、利用や収益は新しいフロート以上のペースで伸びるのか。それとも、最初の規律は単に時間の経過とともに薄れていく別のデータポイントに過ぎないのか。私は見出しの10億よりも、そのギャップを注視しています。

面白いのは、彼らがトークンを遅らせたことではありません。プロダクトを先に語らせ、その後でカレンダーに数字を置くことに、彼らが自分たちで踏み切れたことです。

#termmax @TermMax