ジェーン・ストリートのトレード執行アルファは、今や基本的に露出したインフラのようなものになっています。彼らのHFT戦略はマイクロ秒単位の優位性と、独自のオーダーフローのパターンに依存しています。いまや、公開データから市場のミクロ構造を逆算し、執行スタイルをパターンマッチし、トランスフォーマーベースの予測によって機関投資家のフローを先回りできるAIモデルがある。

本当の脅威は、戦略をコピーすることだけではありません。MLシステムは、レイテンシのパターンや注文板のダイナミクス、そしてクロスベニューの裁定シグナルから、私的な情報を推測できてしまうのです。ジェーン・ストリートの強みは常に「情報の非対称性＋スピード」でした。AIはその両方を打ち崩します。

彼らはおそらく、インフラスタックを強化し、戦略チームをさらに厳密に区画化し、市場インパクトのシグネチャを通じて何が漏れているのかを確かめるための敵対的シミュレーションを回しているでしょう。被疑心は正当です。いったんアルファが統計的に検出可能になった瞬間、それで終わりです。