#dusk $DUSK @Dusk

当初、規制対象資産のトークン化とは、主に所有権をオンチェーンに記録し、適切なコンプライアンスのチェックを追加することだと思っていました。

でもDuskを深掘りするほど、その見方には重要な何かが欠けていると気づきました。

私の注意を引いたのはZedgerです。Zedgerは「証券」を、あるウォレットから別のウォレットへ移動するだけのトークンとして扱いません。設計には、ホワイトリスト化されたユーザー、送金の受け入れ、決済、請求（クレーム）、投票、そして配当が含まれています。

それによって、「RWAインフラ」が実際に意味するものを考え直すことになりました。

債券やファンドは、所有権がブロックチェーンに記録されただけでは、機能する金融資産にはなりません。ネットワークは、誰が保有することを許されているのか、誰が受け取れるのか、送金が受け入れられるタイミング、所有権がいつ決済されるのか、そしてその後に保有者がどんな権利を持つのか――これらを理解する必要があります。

だからこそ、Duskの証券トークン化とライフサイクル管理に関する表現が私の関心を引いたのです。ホワイトペーパーでは、これはプロトコルの中核的ユースケースであり、後から付け加えられたものではないと述べています。

ただ、ここから先はまだ慎重です。

金融ライフサイクルのより多くの部分をオンチェーンに載せることで、分断されたプロセスを減らせるかもしれません。その一方で、ブロックチェーンに、より大規模なルール群や例外ケースの責任まで背負わせることにもなり得ます。

だから、たぶんDuskに対する本当の試金石は次ではありません：

「金融資産をトークン化できるか？」

ではなく――

「その資産まわりのすべてのルールを、ブロックチェーン自体を別の金融的な複雑さの層にしてしまうことなく、うまく連携させられるか？」

私が注目しているのは、この問いです。🤔

#dusk