TermMaxのTGE前に、私はこの1つの指標を見ていました。
私にとって固定金利の借入額と利用率がそれに当たります。
理由はかなりシンプルです。TermMaxはすでにTVLが9,000万ドル（$90M）を超え、アクティブローンは約2,200万ドル（$22M）あります。これらの数字は資本が存在していることを示しています。
しかし、より興味深いのは、その活動のうち実際にどれだけが固定金利を選んでいるのか、という点です。
固定金利の借入が、8月25日のTGEの前後でより大きな割合を占め始めるなら、単なるTVLの伸びよりも有用なサインになります。
それは、ユーザーが金利の確実性に対して支払っているということです。
これは重要です。TermMaxは、既知の満期と固定の借入コストを前提に作られています。借り手が引き続き変動金利を選ぶ、あるいは資本を単に使わないままにするなら、プロダクトの考え方（プロダクトの仮説）を読み解くのが難しくなります。
私は、TVLが9,000万ドルから1億ドルへ動いたという見出しの数字よりも、安定して利用されている固定金利の借入が1,000万ドル（$10M）あるのを見たいです。
また、ここには小さな緊張感もあります。
利用率が高いのは良いことに聞こえますが、それがインセンティブによってユーザーが押し込まれているだけで現れているなら、現時点ではそれがどれほど意味を持つのかよくわかりません。
だから、TMXの価格、ステーキング活動、ガバナンスへの参加を見る前に、私は1つだけ確認します：
人々は本当にプロダクトを必要としているからこそ、固定金利で繰り返し借りているのか？
この数字は、ローンチ自体よりもTGE後の需要をよりよく示してくれるかもしれません。

何がより重要？
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