#termmax @TermMax ホワイトペーパーがあまり強調していない、TMXのシナリオ上のストレステストとして「ピーク時の利用」を考えてみます。

たとえばDuskが実際に大手のセキュリティトークン発行者を迎えたとしましょう。すると、突然何千もの取引が毎秒ネットワークに殺到します――Moonlightの送金、Phoenixのプライベートノート、スマートコントラクトの呼び出し、ステーキング報酬の請求など。すべてがガスとしてTMXを燃やしていきます。

そこで疑問です。誰が値上がりの影響を受けるのでしょうか？

イーサリアムでは、ガスが跳ね上がると、小規模なユーザーほど順番が後ろに押しやられます。選択肢は、より多く支払うか、待つかのどちらかです。Duskの設計はより効率的ですが、同じ経済的なルールは当てはまります――需要がブロックスペースを上回れば、ガス価格は上がるのです。

Moonlightの取引についてはシンプルです。ガスを支払えば処理されます。ですがPhoenixの取引では、ZK証明の生成が必要で、追加の計算リソースがかかります。そのため、プライベート取引のガスコストは、透明な取引よりも自然に高くなります。つまり、忙しい時間帯には、プライバシーが「プレミアム機能」になります――追加料金を払う意思のある人だけが利用できるということです。

これは欠陥ではありません。でも物語（語り方）は変わります。Duskは「誰にでもプライバシーを」と訴求しますが、実際には、ネットワークが混雑しているときのプライバシーはぜいたく品になる可能性があります。

さらにもう一つの層があります。バリデーターはTMXで報酬を得ます。ガス手数料が跳ね上がれば、バリデーターの収益も増えます。これにより、より多くのステーカーが集まります。それはネットワークのセキュリティにとって良いことです。しかし同時に、利用が増えるほどTMXの価値も高まることを意味します。これは保有者には良い一方で、新規ユーザーにとっては、ステークやトランザクションの参入コストが上がることにもつながります。

つまり、この間には緊張関係があります。成長がTMXの価値を押し上げるので、初期導入者にはプラスです。けれども成長は、ネットワークを新規参加者にとってより高価なものにしてしまいます。

これはDuskだけの話ではありません。すべてのL1が直面します。ですが、トークンを買う前に、その点を正直に認識しておく価値はあります。