今日の原油はさらに2%上昇。給油所のガソリン価格は、レギュラーが平均4.10ドル、ディーゼルが5.50ドル超となっています――そして、すでに決まっている（先行きで固定されている）内容に基づけば、今後数週間でさらに上がる可能性が高いです。

ここでようやく多くの人が、「エネルギーコストが重要だ」ことを思い出します。通勤にも、食料品にも、暖房費にも影響が出るからです。インフレは、給油しているときに体感するものではない“抽象的なCPIの数字”ではありません。

ガソリンの店頭価格は原油に対して数週間遅れて動くため、仮に原油がここで止まっても、当面は楽になるわけではありません。さらに上がり続ければ、国の一部ではレギュラーが4.50ドル以上になる見込みです。

消費支出のデータをよく見てください。ガソリン価格の上昇は、増税のように働きます――裁量支出のための資金が、経済から素早く吸い上げられるのです。人々は相変わらず通勤はしますが、ショッピングモールへの“ついでの寄り道”はやめるようになります。

これが、FRB（連邦準備制度）の仕事がさらにややこしくなる理由でもあります。原油を掘り増すことはできませんが、インフレへの影響に対応しなければならない立場です。そして、有権者は細かなニュアンスを気にしません――ただ物価が上がっていくのが見えるだけです。

注視しておきましょう。これは単なるエネルギーの話ではありません。消費の話であり、インフレの話で、やがて政策の話にもなります。