#dusk の評価モデルを作るとき、私は別のところでは出会わない問題に行き詰まりました。それは、このネットワークが成功すればするほど、私はその価値がいくらなのかを計算できなくなるということです。
イーサリアム上のプロトコルなら、TVL、日次決済量、手数料収入はすべてオンチェーンで確認でき、評価にもアンカーがあります。しかし #dusk の売りはまさに、機関取引が Phoenix を通過した後は外部から見えなくなる点です。そこで困ったことが起きます。NPEX の3億ユーロは、すでに実際に起きた決済なのか、それともオンチェーンへの意向書なのか。オンチェーン外の人は独自に検証できず、プロジェクト側の一方的な開示に頼るしかありません。$SNDKB
これにより、構造的なパラドックスが生まれます。機関ユーザーはプライバシーを買い取る一方で、トークン保有者は透明性を失います。従来の市場では上場企業は監査済みの財務報告書を開示しなければならず、株主が評価額を提示できます。しかしプライバシーチェーンの「財報」はそもそも監査が不可能です。情報の非対称性は誰のために働いているのでしょうか？インサイダーのためです。では、評価のディスカウントを誰が負担するのでしょう？セカンダリー市場で $DUSK を保有する人たちです。
反論する人もいるでしょう。「機関はそもそも一般に説明する必要がない」。これは半分だけ正しい。機関は不要でも、トークンは必要です。価値の捕捉がネットワークの手数料に依存している限り、保有者には手数料の実際の規模を知る権利があります。さもなければ、ステーキングの収益率は永久に反証不能な数字のままです。
技術的な解決策は存在します。プロトコル層でゼロ知識の集計証明を提供すれば、個々の取引は一切露出させないまま、過去30日間の決済総量、アクティブな機関数、手数料収入がそれぞれ一定の閾値を上回っていることを公開で証明できます。これは暗号学的に十分に可能で、DUSK の回路能力もそれを支えるのに足りています。あとは決断だけです。$SPCXB
だから私は @Dusk のメインネット後、最も追跡すべきは提携の発表件数ではなく、それがネットワークの稼働状況を検証可能なオンチェーン証明として出せるかどうかだと思っています。取引の流れを「検証可能だが見えない」形にできて初めて、市場は公正な評価額を提示できます。できなければ、3億ユーロは宣伝文句の中に永遠にとどまります。
プライバシーは一般公開から隠してもよいが、評価からは隠せません。これがすべてのプライバシーコインが解けていない行き詰まりであり、DUSK が最初に解く最大の機会でもあります。
#dusk @Dusk