「高いAPYのバウチャー（金利が高い金庫）」という名目でTermMaxデュアル投資をほぼ申請しそうになりました。あれは手抜きの読み方だったはずです。

あなたがUSDTを預けると、買い手に使うための流動性を提供していることになります。平たく言えば、オプションの反対側を引いているのです。満期時にトークンが行使価格（ストライク）を下回って終わった場合、あなたのUSDTはストライク価格でそのトークンに換えられ、さらにプレミアムも受け取れます。

シンプルな例を見てみましょう。

あなたが$1,000のUSDTを、ストライクが$100のバウチャーに預けます。トークンは$80で終了します。するとあなたの$1,000は10トークンに換えられ、現在価値は$800。そしてプレミアムが上乗せされます。

ポイントや手数料、将来の反発を考える前に、このプレミアムが「元の$1,000の価値」を取り戻すための$200のギャップを埋める必要があります。

だからといって、そのプロダクトが悪いわけではありません。正しく説明された後なら、取引のほうがより正直になるだけです。あなたは単にUSDTを停めているだけで報酬をもらっているのではありません。市場がその価格を下回ったときに、あらかじめ定めた価格でそのトークンを買うことを約束した対価として報酬を受け取っているのです。

預ける前に私が試すであろう一文はこうです。『トークンが$80で取引されていても、$100でこのトークンを保有できるなら私は嬉しいままだと思う。』

その言葉が下落局面で成り立たなくなるなら、見出しのAPYは考えすぎをしすぎていた可能性が高いです。

私にとって有用な数値は、APYや満期だけではありません。ストライク、プレミアム、損益分岐価格、そして決済時に実際に保有している可能性がある資産も重要です。

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