TermMax のドキュメントに埋もれている：キュレーターは「Spread Capture」（市場をまたいだレート差から利益を得る）と、彼らが「Strict Supervision」と呼ぶ「Performance Fees」（バルブ（ベース）パラメータに対するタイムロック付きの監視）で収益を得る。#TermMax

これらのバルブを運用している機関名には、MEV Capital、Keyrock、Edge Capital などが含まれます。収益モデルはポイントシステムには一切触れず、スプレッドと手数料だけで成り立っています。たとえその週に小口のリテールウォレットが XP ファーミングをしていなくても、収益は発生します。彼らのバルブに預けた預託者は、キュレーターのマッチした注文を通じてプレマイン／XP を得られますが、キュレーター自身の経済はすでに使用量ベース・収益ベースで、今日の稼働収益として成立しています。

これは、Post 1 のチェックイン・キャンペーンと同じプロトコルの中にある、まったく異なるインセンティブ構造です。片方は実際のスプレッドの捕捉で動いています。もう片方はウォレットのタップです。

もし TermMax の長期的なトークン価値がキュレーターによって生み出されるプロトコル収益から来るのだとしたら、TGE 前のポイント競争は、6か月後に本当に重要になるものを測れているのでしょうか？#termmax @TermMax