別の観点から @TermMax の償還を見始めました：「満期で何を受け取るのか？」ではなく、「私が受け取る“そのもの”を決めるのは何か？」

すべてが正常に進むなら、答えは簡単です。負債は返済され、FTは満期を迎え、保有者は想定された負債サイドの資産を受け取ります。

しかし、より面白いケースは、清算がきれいに終わらない場合に始まります。許容されたウィンドウが期限切れになると、現物の引渡しが引き継ぐことになり、償還の結果は、残っている基礎となる underlying と担保トークンの両方を反映し得ます。

そのため、FTは単純な満期受領書のようではなく、最終的な資産構成が清算結果によって変わりうる、比例的な請求権のようになります。

そこで私が繰り返し問い続けているのは、満期前に、資産構成が変わる可能性がFT保有者にどれほど見えるのか、ということです。

@TermMax #TermMax $BTC $BNB #crypto