#fedminutesshownosupportforratecuts
米連邦準備制度理事会（FRB）の直近会合からの議事要旨が示され、多くの投資家が疑っていたことが裏づけられました——利下げは選択肢に入っておらず、焦点は「むしろ利上げが必要かどうか」に移っています。
FRBは水曜日、7月28〜29日の会合の議事要旨を公表し、政策担当者の間に利下げを支持する声がないことを示しました。委員会は政策金利の指標である3.50%-3.75%を据え置くことを9対3で決定し、反対したのは3名の地区連銀総裁——クリーブランドのベス・ハマック、ミネアポリスのニール・カシュカリ、ダラスのロリー・ローガン——で、いずれも0.25ポイントの利上げを支持しました。議事要旨によると、タカ派的な見方はこの3人にとどまらず広く、インフレがさらに低下しない場合は引き締め的な政策が必要になる可能性を複数の当局者が指摘し、また現在の金融環境は十分に制約的なのかどうかを疑問視する声もありました。一方で、7月の雇用統計は雇用者数が予想外に減少しており、状況を複雑にしています。さらに議事要旨では、ケビン・ウォーシュFRB議長が、FRBの会合回数を年間8回から6回に減らすことを検討する考えを示したものの、委員会は決定に至らず、2026年のカレンダーは変更されないままだということも明記されています。
市場は現在、2026年の利率見通しが年初に想定していた状況からの大きな転換として、9月に利下げではなく、もう一度据え置きになる可能性をより強く織り込み始めています。
今回の議論では、労働市場の軟化よりもインフレ懸念が明確に勝っている中で、FRBは二つの使命のうち片方に譲らなければならなくなるまで、まだどれほどの余地を残しているのでしょうか？

$RED $MAGMA $SKYAI