📊 中央銀行が下落局面で狂ったように金を買い続けている一方で、ビットコインはそのまま。

第2四半期に世界の中央銀行が買った金は289トン。四半期としての記録で、前年同期比で62%増。いちばん買いが強かった時期、金価格は過去10年で最大の四半期下落のど真ん中にあり、下へ叩き落とされていた。

これは追随買いではない。“下がるほど買う”というだけ。

先頭に立ったのはポーランドと中国。中国の中央銀行は10か月連続で買い増し、公式の外貨準備は2,264トンに到達。金価格が上半期に下がっても、彼らはむしろ買うペースを速めていた。

一方で、金はまた上がってきた。中国の買い需要に加え、軟らかい経済指標。8月初めには$4,200の6週間ぶり高値をつけ、CPIの発表後は$4,400の2か月ぶり高値まで上昇。雇用、CPI、PPIの3つのデータがそろって弱く、利上げ期待は50%から31%へと低下。ドルは1か月で2.3%下落。

今回、金とビットコインは完全に別行動だ。

ビットコインは$63,855で、24時間で-0.2%。過去最高値からは49%離れている。米株は毎日更新の高値。一方、金は6週間ぶりの高値なのに、$64,000で張り付いて上がれない。

「デジタルゴールド」という言葉が、今ちょっと気まずい。実物の金は中央銀行に“準備資産”として買い占められ、ビットコインは“リスク資産”として扱われている。利率と流動性にがっちり縛られている。

中央銀行が金を買うのは、自国通貨（法定通貨）が長期的に目減りすることに賭けているから。もし本当にビットコインがデジタルゴールドだと信じているなら、台帳上ですでにBTCを持っているはずだ。だが、その289トンの中に、ビットコインは1グラムもない。

資金の流れは嘘をつけない。危機回避の資金は金へ向かった。ビットコインは、まだ流動性待ちだ。

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