物議を醸す意見：TermMaxへの批判のほとんどは、まったく論点を外しています。

本当に止まらなくて、TermMaxの2%レンディング手数料率を見てしまいました。実際の経済的なコスト感としては、思っているほど重くはないのに、響きがやけに重いからです。

表面上の指標が誤解を招いています。理由はこうです：

❌ 間違い：「2%レンディング手数料は高い」 ✅ 正しい：「2%のプロトコル率≠元本の2%。それは、利息として生み出される額に応じた実効コスト」

❌ 間違い：「最大供給がトークンを殺す」 ✅ 正しい：「価格を動かすのは総供給ではなく、ローンチ時のフロート（200M）」

❌ 間違い：「手数料設計が借り手に有利」 ✅ 正しい：「手数料設計はエレガントです。でも、モデルが複利的に伸びるかはユーザー行動次第」

経済はシンプルです。ユーザーの採用（普及）こそが結果を決めます。

何に注目していますか？ @TermMax

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