#termmax @TermMax 午後はTermMaxのいくつかの未約定ポジションを掘り起こしていました。ロックされた数値が、実際に私の手を止めさせたのです。

いったんトレードを開くと、レートと終了日がそのまま固定されます。最初から、返済しなければならない全額が見えています。コスト側は動かず、マーケットだけが進み続ける。

Alphaはさらに一歩踏み込みます。最初に、ロングでもショートでも行くための明確な1つのチャンクを支払います。そのチャンクが、失いうる最大額です。マージンコールも、価格が不利に振れたときの強制売却もありません。各ポジションはそれぞれ独自のGearing Token NFTの中に存在するため、あるトレードのものが別のトレードに波及しません。

一方で、相手側の人たちはディスカウントで固定金利トークン（Fixed-Rate Tokens）を買うことでリターンを確定し、満期時にそれを満額で換金します。利回りは、彼らが入る瞬間に設定されます。

取引の両サイドは、何も始まる前に書き下ろされるので、数ブロックごとに移り変わるレートを追い続ける代わりに、固定の数値に対してポジションサイズを決められます。

プロトコルはすでに10のチェーンで稼働しており、ロック額は9000万を超え、ウォレットは150万以上。TMXは8月25日に上陸します。

水を取って、もう少しだけそれと一緒に座っていました。納得感は本物です。まだ「摩擦」に感じるのは、正確なコストと最大損失が目の前にあるときに、人々が本当により慎重にポジションサイズを決めるのか、それとも多くの人が、単に数字がよりクリアになっただけで、これまでと同じ種類のトレードを開き続けるのか、という点です。

それでも考え直してます。