アーサー・ヘイズ、AIへの疑念に応答：「バブルは技術そのものではなく、負債と株に存在する」

8月19日、BitMEXの共同創業者であるアーサー・ヘイズ氏がX（旧Twitter）上で、同氏がAI/暗号資産プロジェクトに関与していることに対する「バブルがあるのでは」との外部からの指摘に反論した。

「AIはまもなく破裂するバブルだと考えているなら、なぜAI/暗号資産プロジェクトに身を投じるのか」という問いに対し、ヘイズ氏は明確に線引きした上で、次のように返答した。

「AI分野のバブルは主に、データセンター建設によって生じる負債、そしてまだ黒字化していない大手クラウド事業者や先端の大規模モデル開発者の株式の側に集中しており、AI技術そのものではない。これが、関連領域に引き続き取り組むための中核的な理由でもある。」

ヘイズ氏の見解では、資産の短期的な市場価格と、その本質的な価値は分けて捉えるべきだという。前者は感情や物語（ナラティブ）に左右されるが、後者こそが長期リターンを左右する真のアンカーである。こうした判断に基づき、彼は「エージェント・エコノミー」の長期的な成長見通しを完全に信じている。

仮にAIバブルが最終的に崩壊したとしても、借り入れによって建てられたデータセンターやGPU演算能力は消えない。むしろ、コストの低い基盤インフラとして沈殿し、真のイノベーターの栄養分になる、と彼は考えている。

全体として、ヘイズ氏のこのロジックは、彼のAI/暗号資産プロジェクト「Flop Labs」の投資ストーリーをまさに強化している。AIバブルが引いていった後に残るのは瓦礫ではなく、次のイノベーションのための土壌だ。

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