$AAOI 今日は10.49%下落し、価格は131.04です。Schwabの最新アップデートで、原油価格と債券利回りが引き続き上昇していることが取り上げられ、利上げへの懸念が市場で強まり、半導体株が全体的に大きく崩れました。AAOIのこの下落は、会社の発表と関係があるわけではなく、マクロの金利が原因です。
私の見立てでは、この投げ（売り）の圧力はマクロ由来で、ファンダメンタルが崩壊したわけではありませんが、まだ下げが出尽くしてはいません。ポイントはファンディング構造です。fundingRateは0.00020216のままでプラス、つまり価格が下がっているのにfundingはプラスで、ロング側は支払い続けています。これは、下落の過程でロングが大規模に損切りして撤退したのではなく、むしろ持ちこたえていることを示します。今追いかけてショートしている人が稼いでいるのは、価格下落そのもののお金ですが、本当の“リセット”相場になるには、fundingがマイナスに転じるか、OIが明確に減ってくるのを見る必要があります。現在のOIは79372.82で、同一の計上単位に換算していないので軽い／重いとは断言できませんが、少なくともファンディングが空売りの極端な過密（極端な混雑）を示してはいません。
ニュース面では、実はかなりはっきりした強気／弱気の分かれが提示されています。YahooもSimply Wall Stも、AIデータセンター需要と、あのアマゾンとの提携の件を取り上げています。Q1の売上は前年比+51%、データセンター収益は倍増です。MarketBeatの目標株価は139.40。これらのストーリーは変わっていません。変わったのはマクロ環境で、原油価格と債券利回りが同時に上昇し、高いバリュエーションの成長株にとっての割引圧力が非常に直接的に効いています。AAOIのような銘柄は、遠い将来のキャッシュフローを前提にした評価なので、金利が上がると、その将来キャッシュフローの現在価値が割り引かれてしまいます。
反対側のロジックも強いです。もし明日、原油と債券の上昇が続かず、パニック心理がほどければ、AAOIのストーリーは再び接続されるはずです。今日は10.49%下落しましたが、板の動きに乗っただけでバブルを一度押しつぶした可能性もあり、会社の基本面を否定するニュースはありません。私の判断を覆し得るのは、fundingRateがプラスからマイナスへ反転し、かつ価格がそれ以上に新安値を更新しないことです。そこでようやく、ロングが本当に切られて切り替えが進み、ショートも十分にポジションを取ったことが示され、その後に“それらしい”リバウンドが出てきます。
二次的な影響も整理して考える必要があります。もしマクロの金利懸念がさらに熱を帯びるなら、この種の高バリュエーションのAIハードウェア株は「ダブルパンチ」状態に入ります。価格下落に加えてfundingコストが乗り、ロングほど持ちこたえるほどコストが高くなり、最終的に資金を切らざるを得なくなって、今日以上の下落幅になる可能性があります。
取引タグ：#TradFi #链上美股 #AAOI
あなたは、この判断が最も外れやすいのはどこだと思いますか？
私の見立てでは、この投げ（売り）の圧力はマクロ由来で、ファンダメンタルが崩壊したわけではありませんが、まだ下げが出尽くしてはいません。ポイントはファンディング構造です。fundingRateは0.00020216のままでプラス、つまり価格が下がっているのにfundingはプラスで、ロング側は支払い続けています。これは、下落の過程でロングが大規模に損切りして撤退したのではなく、むしろ持ちこたえていることを示します。今追いかけてショートしている人が稼いでいるのは、価格下落そのもののお金ですが、本当の“リセット”相場になるには、fundingがマイナスに転じるか、OIが明確に減ってくるのを見る必要があります。現在のOIは79372.82で、同一の計上単位に換算していないので軽い／重いとは断言できませんが、少なくともファンディングが空売りの極端な過密（極端な混雑）を示してはいません。
ニュース面では、実はかなりはっきりした強気／弱気の分かれが提示されています。YahooもSimply Wall Stも、AIデータセンター需要と、あのアマゾンとの提携の件を取り上げています。Q1の売上は前年比+51%、データセンター収益は倍増です。MarketBeatの目標株価は139.40。これらのストーリーは変わっていません。変わったのはマクロ環境で、原油価格と債券利回りが同時に上昇し、高いバリュエーションの成長株にとっての割引圧力が非常に直接的に効いています。AAOIのような銘柄は、遠い将来のキャッシュフローを前提にした評価なので、金利が上がると、その将来キャッシュフローの現在価値が割り引かれてしまいます。
反対側のロジックも強いです。もし明日、原油と債券の上昇が続かず、パニック心理がほどければ、AAOIのストーリーは再び接続されるはずです。今日は10.49%下落しましたが、板の動きに乗っただけでバブルを一度押しつぶした可能性もあり、会社の基本面を否定するニュースはありません。私の判断を覆し得るのは、fundingRateがプラスからマイナスへ反転し、かつ価格がそれ以上に新安値を更新しないことです。そこでようやく、ロングが本当に切られて切り替えが進み、ショートも十分にポジションを取ったことが示され、その後に“それらしい”リバウンドが出てきます。
二次的な影響も整理して考える必要があります。もしマクロの金利懸念がさらに熱を帯びるなら、この種の高バリュエーションのAIハードウェア株は「ダブルパンチ」状態に入ります。価格下落に加えてfundingコストが乗り、ロングほど持ちこたえるほどコストが高くなり、最終的に資金を切らざるを得なくなって、今日以上の下落幅になる可能性があります。
取引タグ：#TradFi #链上美股 #AAOI
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