レンディング・プロトコルを深掘りすればするほど、「面白いのは常に利回りだ」とは限らないと気づきます…。市場があなたに不利な方向に動いたときに何が起きるか、そこが本質です。

このことは、<a>@TermMax </a>を調べているときに考え始めました。借り入れには常にもう一つの要素がついて回ります。担保、満期、清算、そしてポジションに関する条件です。固定金利なら借り入れコストの見通しを立てやすくなりますが、それだけで残りのリスクが消えるわけではありません。

私の関心を引いたのは、TermMaxが隔離された市場をどのように使っているかです。市場を分けておけば、すべての資産やポジションが同じ前提を持っているかのように扱うよりも、リスクを理解しやすくなります。

長期的に注目する価値があるのは、その点だと思います。数値が魅力的に見えるからといって、DeFiが安全になるわけではありません。真の試金石は、誰も見たくない状況に対して、プロトコルがどれだけうまく対処できるかです。#TermMax