ちょっと質問：SNDK SKHYは高い位置で利回り（好材料）？それはなぜ？
私の見方：SKHYの自社株買いはセクターの期待を支えることはできますが、SNDKがすぐに一方向で大きく上昇する状態までには、まだ足りません。反発の後は、メモリ株はより高値圏でのレンジ（高位横ばい）に入りやすく、個別銘柄もさらに選別が進むでしょう。
SNDKは以前、140億ドルの自社株買いの追加認可を受け、その後、高成長・高い利益率・キャッシュ還元目標を公表しました。SKHYは約286億ドルの自社株買いを打ち出し、3か月以内に実行する計画で、約3.3%の株式を消却します。
2社とも株価が大幅に上昇し、AI投資が持続できるのか市場が不安を持ち始めたタイミングで、回（買い）好材料を出しています。市場はこれを一種の「表明」として受け止めます。つまり、会社として本気の資金で評価（株価水準）を下支えする意志があり、将来のキャッシュフローにも自信がある、ということです。
ただし、自社株買いは万能薬ではありません。
流通株を減らし、1株当たりの価値を厚くすることはできますが、米国債利回りの高止まり、AIの設備投資が鈍化するリスク、そしてメモリ価格が天井を打つリスクまでは解決できません。
2つの銘柄のうち、中期的にはSKHYの方をより高く評価しています。
HBMの受注があり、実際のキャッシュフローが伴い、かつ自社株買いの計画も明確で、支えがよりしっかりしています。SNDKは、セクターとの連動（マッピング）やNAND価格の見通しによる恩恵が大きく、上がるときの値動き（上振れの弾み）は大きい一方で、センチメントが落ち着く局面では、高値からの反落もしやすいです。
SKHYはセクターの下支えに近く、SNDKは変動幅を拡大する役割です。
メモリ市況が終わったとはまだ言えませんが、「いちばん儲かる局面」はすでに過ぎている可能性が高いと思います。これからも株価が上がり続けるかどうかは、自社株買いの規模だけを見てはいけません。受注、価格、そして利益が今後も実際に裏付けられるかを見る必要があります。
私の見方：SKHYの自社株買いはセクターの期待を支えることはできますが、SNDKがすぐに一方向で大きく上昇する状態までには、まだ足りません。反発の後は、メモリ株はより高値圏でのレンジ（高位横ばい）に入りやすく、個別銘柄もさらに選別が進むでしょう。
SNDKは以前、140億ドルの自社株買いの追加認可を受け、その後、高成長・高い利益率・キャッシュ還元目標を公表しました。SKHYは約286億ドルの自社株買いを打ち出し、3か月以内に実行する計画で、約3.3%の株式を消却します。
2社とも株価が大幅に上昇し、AI投資が持続できるのか市場が不安を持ち始めたタイミングで、回（買い）好材料を出しています。市場はこれを一種の「表明」として受け止めます。つまり、会社として本気の資金で評価（株価水準）を下支えする意志があり、将来のキャッシュフローにも自信がある、ということです。
ただし、自社株買いは万能薬ではありません。
流通株を減らし、1株当たりの価値を厚くすることはできますが、米国債利回りの高止まり、AIの設備投資が鈍化するリスク、そしてメモリ価格が天井を打つリスクまでは解決できません。
2つの銘柄のうち、中期的にはSKHYの方をより高く評価しています。
HBMの受注があり、実際のキャッシュフローが伴い、かつ自社株買いの計画も明確で、支えがよりしっかりしています。SNDKは、セクターとの連動（マッピング）やNAND価格の見通しによる恩恵が大きく、上がるときの値動き（上振れの弾み）は大きい一方で、センチメントが落ち着く局面では、高値からの反落もしやすいです。
SKHYはセクターの下支えに近く、SNDKは変動幅を拡大する役割です。
メモリ市況が終わったとはまだ言えませんが、「いちばん儲かる局面」はすでに過ぎている可能性が高いと思います。これからも株価が上がり続けるかどうかは、自社株買いの規模だけを見てはいけません。受注、価格、そして利益が今後も実際に裏付けられるかを見る必要があります。