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アントロピック、上場前に創業チームへ「超議決権」を付与する準備を突然進める

アントロピックは、CEOのダリオ・アモデイおよび他の共同創業者に対して、議決権をより強く持つ特別株式を用意しようとしています。目的は明確で、会社が上場した後も、創業チームが会社の長期的な成長方針を握り続け、外部株主からの過度な介入を避けることです。

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ダリオ・アモデイは現在、アントロピックの株式の約2%を保有しています。そのため今回の「超議決権」の設計は、本質的には議決権と経済的な株式保有（持分）を切り離すことです。創業チームは必ずしも株式の過半数を握る必要はなく、会社の意思決定においてより大きな権限を持てます。

このような二重議決権の仕組みは、テクノロジー企業では決して珍しくありません。狙いは、創業者が短期の株価変動に追い立てられて方向転換させられるのではなく、長期戦略を貫けるようにすることです。

そして今回のアントロピックは、さらに特殊です。同社自体が公益目的の会社であるうえ、Long-Term Benefit Trust（長期利益信託）も保持しており、この機関は特別株を保有していて、取締役会の多数席の選出に参加できます。

つまり、今後アントロピックが上場すれば、かなり独特なガバナンス構造が形成される可能性があります。

創業チームが経営方針を掌握
外部投資家は経済的利益を持つ

そしてLong-Term Benefit Trustが、引き続き会社の長期的な使命を監督します。
これ、実はとても現実的な問題を解決しようとしているんです。

もしAI企業の将来の価値が数兆ドル規模に達するなら、上場後には短期の利益と長期のAI安全性の間で必ず衝突が起きます。もし資本市場にすべて任せてしまえば、経営陣はより早い収益や利益を求められる可能性があります。

しかしアントロピックは、明らかに上場前に、自分たちの長期的な支配権を先に固定しておきたいと考えています。
そしてそれこそが、今回のIPOがますます注目に値する理由です。

アントロピックは今年6月、S-1ファイルを秘密裏に提出済みで、市場ではすでに、それが史上最大級のIPOの一つになるかもしれないという議論が始まっています。
さらには、投資家の中には2兆ドル（以上）のバリュエーションを議論する人も出てきています。

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