アジア市場はたった1回の取引で6,500億ドル以上を失いました。いったい何が売りを引き起こしているのか：

米国、日本、韓国で同時に国債利回りが急騰しています。利回りが上がると借り入れコストが高くなり、投資家に景気後退リスクがあることを示唆します。

トランプ氏はイランとの「進行中の協議はない」と述べました。これにより、和平合意への期待が消え、原油価格が高止まりします。原油価格が重要なのは、アジアの石油フローの多くがホルムズ海峡を通っているからです。

成長はすでに減速しています。米国のGDPは市場予想を下回り、日本も同様でした。原油価格の上昇と利回りの上昇が、成長が弱まっているのにちょうど重なり、インフレ期待を押し上げています。これは悪い組み合わせです。

半導体株は米国で一晩のうちに大きく売られ、その弱さがそのままアジアにも波及しました。主要なアジアの株価指数はAIや半導体関連の比重が高いため、半導体が下がると地域全体に影響が及びます。

これはパニックではありません。複数の逆風が同時に重なる中で、市場がリスクをリアルタイムで評価し直しているのです。