#dusk $DUSK @Dusk 誰もがトークン化について語り、「勝ち」とは分割された持分だと言う。しかし、1株をより小さな単位に分ければ、突然より多くの人が買えるようになる。Duskの自社チームは、その考えに正面から反論する内容を最近公開した。
小さな単位だけでは、投資家需要、法的な確実性、あるいは流動性は生まれない。本当に重要なのは、発行、投資家の適格性、保有記録、移転、決済を、5つに分断された別々のプロセスではなく、1つの共通プロセスとしてつなぐことだ。
オランダの非公開会社を例にしよう。設立には公証人が必要で、株式の移転には公正証書（notarial deed）が要る。デジタルの株主名簿は役立つかもしれないが、どの記録が法的に権威あるものかを最終的に決めるのは誰かという問題は残る。変更されない手作業のシステムの隣にトークンを置いたところで、その問題は解決しない。単に突き合わせ（照合）が必要な別の記録が増えるだけだ。
ここでDuskの実際の設計が効いてくる。金融アプリケーション向けのレイヤー1のプライバシーブロックチェーンとして、DuskはXSC（Confidential Security Contractの標準）を用い、移転が受け付けられる前に選択的開示によって投資家の適格性を検証できる秘匿型スマートコントラクトを支える。所有、サービシング、決済は、その同じ制御された記録を起点にして実行される。
AFM認可のオランダの取引所NPEXとの提携は、単なる分割（フラクショナル化）ではなく、このライフサイクルのモデルに特化して構築されており、EUのDLTパイロット制度を通じて、現実のSME（中小企業）向け資金調達を目指している。
トークン化は、公証人・発行体・規制当局を置き換えるものではない。それらの間に生じる照合作業を取り除くのだ。秘匿取引と選択的開示により、その記録に含まれる機微な部分は保護される。さらに、決定論的な決済が、所有権の移転を支払いに直接結び付けることで、2つの要素は“あとから別々に照合して合わせる”のではなく、一緒に動く。
プライベート市場において、完全な所有権のライフサイクルをつなぐことは、これまでの分割持分の何倍もの大きな解放（アンロック）になり得るのだろうか？
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