米国がステーブルコインのルールブック制定を始めようとしている 🇺🇸💵
米国財務省は、GENIUS法を詳細なルール作り（規則策定）の段階へ移行し、ステーブルコインが米国で「発行された」とみなされるのはいつか、また「米国の利用者に向けた募集（オファリング）」とみなされるのはいつかに焦点を当てています。これらの定義は、どの組織がライセンスの枠組みに該当するかを判断するうえで重要です。
GENIUS法は2025年7月18日に法律として署名されました。同法の施行日は、制定（enactment）から18か月後、または主要な連邦監督当局が最終的な実施規則（最終の実装規制）を発出してから120日後の、いずれか早い日と結び付けられています。
財務省は、同法を発行やマーケティング、海外のステーブルコイン、マネーロンダリング対策要件、制裁（サンクション）遵守、そして連邦と州の監督の関係にどのように適用すべきかについて意見を求めています。今回の協議は、2025年に始まった先行する規則策定プロセスを土台にしています。
USDTを含む海外発行のステーブルコインは、特に注目される可能性が高いです。最終的な枠組みで海外発行者に対して厳格な要件が定められる場合、海外のステーブルコインは米国市場にアクセスする際に追加の条件を課されるおそれがあります。
今回の進展は重要な転換点です。GENIUS法は、広範な法律から、ステーブルコインの発行・流通のあり方に直接影響し得る具体的な運用ルールへと移行しています。
ステーブルコインは暗号資産市場の流動性において重要性が増しているため、より明確な規制は信頼を高める一方で、コンプライアンスコストを押し上げ、特定の発行モデルの運用領域を狭める可能性もあります。
GENIUS法によって米国のステーブルコイン市場はより透明になるのでしょうか。それとも、意図せずに少数の大手機関の立場を強めることになり得るのでしょうか？
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