固定金利のローンは、単に金利を固定するだけのものだと思っていました。

しかし、@TermMax がそれをどう扱うのかをよく見てみると、固定金利トークン（FT）によってその仕組みが腑に落ちました。

将来の返済額を貸付ポジションの一部として保持するのではなく、TermMaxは固定金利の請求権をトークン化します。額面よりも低い価格でFTを購入し、満期時にそれを満額で償還して受け取れます。

つまり、リターンは基本的に「支払った金額」と「受け取る金額」の差です。

そのため、固定金利の貸付は、画面上の数字のように感じるのではなく、実際のオンチェーン・アセットのように捉えられます。

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