TermMaxでクリックしながら辿っていく中で、結局ひとつのことが頭から離れませんでした。それは、金利が「ただ受け入れるだけの数字」という感じがしないことです。むしろ、注文の周りに組み立てられる“もの”のように見えてきます。
それによって判断が少し変わります。
固定金利の借り入れなら、資本を投入する前に満期と金利を確認できます。利用可能な条件が納得できる内容でないなら、無理に取引を押し切る理由はあまりありません。変動金利を選んで、条件がずっと良いままでいてくれることを期待するより、もっと合う相手が見つかるまで待ちたいです。
面白いのは、その下にあるオーダーブックの発想です。TermMaxはすでにTVLが90Mドル超で、アクティブなローンは約22Mドルあります。つまり、この仕組みの背後には、少なくともある程度の実質的な資本が存在しています。
ただ、流動性の面ではまだ迷いがあります。
紙の上では魅力的な金利でも、希望している満期に十分なマッチング流動性がなければ、結局は役に立たないことがあります。これは、流動性が一般的に“待機しているだけ”の貸付プールを見るのとは大きく違います。
このプロダクトを見ていると、「現在のAPYはいくら？」ではなく、「実際にマッチングしてもらえるのはどの金利か？」を考えさせられます。
それは、プールから借りるというより、金融用語を“取引する”感覚に近いです。
重要なのは、十分な借り手と貸し手が同じ満期に現れて、その市場が常に生きているように感じられるかどうかです。

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