物語の外へとトークン化が進みつつあります。
次のブロックチェーンの局面は、意外と別の暗号通貨を立ち上げることとは関係が薄いかもしれません。
それは、従来の資産が発行され、移転され、決済されるためのインフラを再構築することかもしれません。
株式、債券、その他の金融商品は、ますますデジタルトークンとして表現できるようになり、継続的な決済、プログラム可能な所有権、そして資本のより効率的な移動が可能になるかもしれません。
しかし技術は、その方程式の片側にすぎません。
インフラは規制よりも速く進化し得ます。
この緊張が、金融機関や業界団体が、既存の市場ルールがトークン化された有価証券やブロックチェーンに基づく決済とどのように相互作用しうるかを検討し続けるなかで、ますます見えにくい形ではなくなってきています。
これは重要な区別です。
もはや問題は「ブロックチェーンが従来の資産を表せるかどうか」ではありません。
表せます。
より深い問いは、それらの資産を取り巻く法的・金融的な仕組みが、その速さと同じペースで進化できるかどうかです。
次の金融革命は、新しい資産のようには見えないかもしれません。
すべての資産を動かすための新しい方法のように見えるかもしれません。

そこで、トークン化は“別の暗号”という物語以上に、はるかに面白くなります。

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