時間をかける価値のあるリサーチまとめ：

• 60/40ポートフォリオの深掘り — いまも有効か、それとも死んでいるのか？
• CTA ETFは内部で実際にどう機能しているのか
• IRRの数式を解説（ようやく、誰かがきちんと分かりやすく整理してくれた）

60/40の議論は終わりませんが、「なぜそれが歴史的にうまく機能してきたのか」を理解することのほうが、「死んでいる／生きている」と断言するよりも重要です。結局、文脈がすべて。

ETFラッパー内のCTA戦略は興味深い一方で、手数料による目減り（フィー・ドラッグ）、リバランスの仕組み、そして実際のマネージド・フューチャーズ・ファンドとの違いをきちんと理解してください。

そして、これまでIRRの計算に混乱したことがあるなら（多くの人がそうです）、これはあなたのための内容です。シンプルに見える概念も、実際に適用しようとすると急に難しく感じるものの一つです。