米国30年国債が、34カ月にわたる上昇型のトライアングルを改めて確認しました。中長期のトレンドは？ まだ上向きです。

1983年に金利14%で住宅ローンを組んだことを覚えています。人々は忘れがちですが、高金利は異常ではありません。歴史的な基準値が高金利なのです。

私たちは40年にわたる債券の強気相場に“甘やかされて”きました。あの時代は終わりました。問題は金利が高水準で維持されるかどうかではなく、私たちが考え方を構造的に調整できているかどうかです。

大半の人はまだできていません。