2022 年我在一个平台买过一笔 180 天的定期理财，这事我到现在都记得。
第 90 天家里急用钱，我去申请退出，客服客客气气地告诉我，未到期产品不支持退出。钱就在账户里，数字看得清清楚楚，就是一分都动不了。从那以后我给自己立了规矩，任何锁死的东西都不碰，收益再高也不碰。所以朋友给我安利 TermMax 定期市场的时候，我第一反应是拒绝的。
直到搞清楚一件事，它的存款头寸是代币化的，叫 FT，本质上是一张可以在链上自由转让的存单。你存了 90 天定期，第 40 天急用钱，不用求任何人，直接把 FT 挂到内置 AMM 上卖掉就行。买的人接手持有到期，吃剩下的利息，你拿钱走人。
这个设计改变的东西比表面上大。传统定期产品的流动性是二元的，要么锁到底，要么等到期，中间没有任何出路。FT 把这个问题从能不能走，变成了什么价格走。大门永远开着，只是票价随行就市。更有意思的是，如果市场利率下行，你手里锁定的高息存单反而升值，中途下车甚至可能赚着走，这在传统定期里是不可想象的。
但丑话必须说透。可下车不等于无损下车。你走得急不急，盘口深不深，直接决定你挨多少折价。小额退出可能毫发无损，大额砸出去滑点教你做人。极端行情里所有人都想下车的时候，接盘资金一样会枯竭，AMM 不是提款机。下车自由和下车票价，永远是两件事。
想清楚这层之后，我的仓位原则就一句话。定期的钱当活期用，心里按定期的最坏情况打算。
你们有没有被锁仓关过禁闭，关了多久，最后怎么解决的。#termmax @TermMax
第 90 天家里急用钱，我去申请退出，客服客客气气地告诉我，未到期产品不支持退出。钱就在账户里，数字看得清清楚楚，就是一分都动不了。从那以后我给自己立了规矩，任何锁死的东西都不碰，收益再高也不碰。所以朋友给我安利 TermMax 定期市场的时候，我第一反应是拒绝的。
直到搞清楚一件事，它的存款头寸是代币化的，叫 FT，本质上是一张可以在链上自由转让的存单。你存了 90 天定期，第 40 天急用钱，不用求任何人，直接把 FT 挂到内置 AMM 上卖掉就行。买的人接手持有到期，吃剩下的利息，你拿钱走人。
这个设计改变的东西比表面上大。传统定期产品的流动性是二元的，要么锁到底，要么等到期，中间没有任何出路。FT 把这个问题从能不能走，变成了什么价格走。大门永远开着，只是票价随行就市。更有意思的是，如果市场利率下行，你手里锁定的高息存单反而升值，中途下车甚至可能赚着走，这在传统定期里是不可想象的。
但丑话必须说透。可下车不等于无损下车。你走得急不急，盘口深不深，直接决定你挨多少折价。小额退出可能毫发无损，大额砸出去滑点教你做人。极端行情里所有人都想下车的时候，接盘资金一样会枯竭，AMM 不是提款机。下车自由和下车票价，永远是两件事。
想清楚这层之后，我的仓位原则就一句话。定期的钱当活期用，心里按定期的最坏情况打算。
你们有没有被锁仓关过禁闭，关了多久，最后怎么解决的。#termmax @TermMax