トークン化された資産は、過去1年間で伸びた唯一の主要な暗号資産セクターでした。

一方でDeFi、AI、インフラ、DePIN、ミームコインはいずれも時価総額を減らしたのに対し、トークン化された資産は267%増加し、$2Bから$7.5Bへと伸びました。

重要なポイントは、こうした成長が発行（issuance）によってもたらされたことです。

金が最初の土台を築きました。価格は20%近く上昇し、トークン化された金の保有高はおよそ524Kから100万オンス超へとほぼ倍増しました。

しかし、最大の構造的な変化を生んだのは株式です。

1年前には、貴金属が、オープンに取引されるトークン化資産市場のほぼ全体を占めていました。ところが2026年6月には、その比率は68%まで低下しています。

トークン化された株式とETFは、ほぼゼロからセクターの23%へと拡大しました。

トークン数で見ると、市場はすでに集中しています：

– @bitget | rStocks: 568トークン、37%
– @Ondo: 406トークン、27%
– @xStocksFi: 183トークン、12%
– @RobinhoodApp: 94トークン、6%
– @DinariGlobal: 82トークン、5%

rStocksとOndoだけで、トークン化された株式全体のほぼ2/3を占めています。

私が最も驚いたのは、取引所がこの市場に参入するスピードの速さです。

– @binance は6月に bStocks を立ち上げ、46トークンに到達。
– @Gate は7月に gStocks を追随し、63に到達。

トークン数だけでは、どの発行体が勝者になるかは分かりません。私が重視しているのは、流動性、裏付け資産、償還（レデンプション）、規制、そして配分（ディストリビューション）です。

とはいえ、どこに需要の移動が起きるとプラットフォームが見込んでいるかは示しています。

控えめな予測としては、トークン化された株式は2026年の残りの期間にRWA市場でより大きなシェアを取っていき、一方で発行体間のギャップは拡大していくはずです。

取引所の配分力（エクスチェンジのディストリビューション）と深い流動性を持つプラットフォームは、大規模なカタログを提供するだけの発行体よりも速く成長するでしょう。

私は、すべてのRWA関連トークンへのエクスポージャーを得ようとしているわけではありません。

実際の配分があり、裏付けが信頼でき、セカンダリー市場の流動性が伸びている発行体とインフラに注目しています。

このセクターはまた、2026年上半期（H1 2026）におけるCEXでの最も多く掲載されたカテゴリでもありました。

主に金から始まったものが、今では株式、ETF、そしてその他の金融資産へと広がっています。

私にとって次のシグナルは、立ち上げ時のインセンティブが消えた後も、ユーザーが取引し、保有し続けるかどうかです。