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機関投資家の資金には、「とりあえず何が起こるか見てみよう」と言えるような余裕は通常ありません。

DeFiの成長を見ているとき、私はそのことを考えてきました。多くのプロトコルは、オープンアクセスや可変条件を前提に構築されていますが、本格的な資金調達には、もう少し明確なものが必要です。誰が借りるのか、どれくらいの期間か、どのような条件か、そしてその期間が終わったら何が起こるのか。

そのギャップが、私にとってTermMaxのTermPrimeを興味深くしてくれます。

機関投資家向けの資金調達を、短期のDeFiレンディングの別バージョンとして扱うのではなく、TermPrimeは「組成されたターム（期間）付きの資金調達」に焦点を当てています。これは、金利固定と満期固定を軸にしたTermMaxのより広い設計に適合しており、金融上の義務の期間そのものがプロダクトの一部になっています。

現実世界での意味合いは、単にもう一つの貸出市場が増える以上のものです。

オンチェーンの資本が、いずれ資金や企業、あるいはより大きな金融プレイヤーに役立つようになるなら、彼らには、絶えず変動する利回りの機会ではなく、資金調達契約のように振る舞う手段が必要になるかもしれません。

ただ、私は懐疑的でもあります。

「機関投資家」という言葉をプロダクト名に入れただけでは、機関の採用は解決しません。流動性、カウンターパーティリスク、インフラ、コンプライアンス、そして実際の需要は、やはり重要です。

とはいえ、興味深い変化は静かに起きているのかもしれません。DeFiは単に市場を提供する段階から、より大きな参加者が実際に見通しを立てられる「金融の条件」を構築しているのかもしれません。

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