#termmax @TermMax 今日、私はある投稿に出会いました。そこでは著者がAaveのプロトコルの発展とTermMaxを比較しています。著者は以下を比較しています：
TermMax — 約9,000万ドルのTVL;
Aave — 約146億ドルのTVL;
Aaveの時価総額 — 13.5億ドル;
TermMax — どうやら18.2億ドル。
しかし、TVL≠評価（valuation）です。
Aaveは、多大な歴史を持つ成熟したマルチチェーン・プロトコルであり、流動性、収益、ユーザー、そしてネットワーク効果があります。
TermMaxは別の形で訴求しています。つまり、固定金利/固定期間の貸付と、構造化されたインストゥルメントを通じてです。
そのため、TVL同士の比較だけでは「TMXが過大評価されている」ことは証明できません。これは単に、プロトコル同士の規模がどれほど違うかを示しているにすぎません。
私はこの主張を少し別の見方で捉えました。@TermMaxで私が気になっているのは、Aaveとの評価の比較そのものよりも、固定金利DeFiというモデルそのものです。
TermMaxは、固定金利かつ定められた期間で信用（融資）市場を構築し、そこでユーザーは事前に借入コスト、または見込まれる利回りを知ることができます。さらに、プロトコルはBNB Chain上でvaultsとstructured productsも個別に開発しています。
私にとって重要な方向性はここです。DeFiは徐々に、「変動金利で借りるだけ」という単純なモデルから、より構造化された金融商品へ移行しつつあります。
私の考えでは、このモデルの成否を測る重要なテストの一つになるのは、深くて流動性の高いfixed-rate市場を作り出せるかどうかです。
#TermMax #TMX #defi