中国のハードテック分野がまた“とんでもない”IPOの上昇益を叩き出した――国内サブスティテューション（内製・置き換え）銘柄がいまも絶好調だ。

8月18日：Piezotech Laser（N频准）がSTAR市場に上場。

IPO価格：1株あたり¥186.88――2024年のA株で最も高い応募（購入）基準。1ロット＝自己負担は¥93.4k。

初日上場後、寄り付きから+600%で推移し、1,300円/株をつけた。1ロット（500株）の最高到達時点では¥556kの利益。初日のIPO上昇益として新記録。

事業内容：高精度レーザー――以前はToptica、Coherentなどが独占していたもの。量子コンピューティング、量子センシング、半導体ウェハ製造＆検査にとって重要。中国はこれまで輸入依存が100%だった。

ただし落とし穴がある。P/Eはすでに上場後の時点で264倍。参考までに、CXMTは約38倍で取引されている。

相場は狂っている。センチメントはまだプレミアムを支払う。だがバリュエーションは？ 浮きすぎだ。