@TermMax は実際の金融コストとして時間を扱うから、私は何度もそこに戻ってきます。流動性が消えるまで変動金利が安く見えるのを何度も見てきましたが、その同じ借り入れが突然つらくなるんです。固定コストと既知の満期は退屈に聞こえるかもしれません。でも市場では、退屈さは役に立つことがあります。

私の注目点は、TermMaxがその考えをどう実装しているかです。固定された請求権をトークン化し、市場マーカーが金利を提示できるようにし、清算のタイムテーブルに頼るのではなく、最初のプレミアムでコールまたはプットのエクスポージャーを提供します。とはいえ、予測可能なコストは予測可能な結果と同じではありません。

より大きな疑問は、残りのリスクがどこに行くのかです。ローンは相変わらず担保、オラクル、スマートコントラクト、そして取引相手に依存しています。流動性は資産と満期ごとに分離されるため、早期に退出しようとするとスリッページが起きたり、実際には退出できなかったりすることがあります。現物決済もまた、望んでいなかった変動の大きい担保を貸し手に残してしまう可能性があります。一方で、キュレーターが管理するバルトでは、別の人間の判断というレイヤーが加わります。

私の結論はシンプルです。TermMaxはリスクを取り除きません。ある部分だけを予測可能にし、そのほかをより理解することが重要になります。

予測可能な資金調達は、より良い説明責任を生み出せるのでしょうか？
#termmax