ほとんどのDeFiの清算は、結局「担保が市場に売却される」ことで終わります。

#TermMax は物理的な引き渡しという別のルートを取ります。ボラティリティが急上昇したり流動性が枯渇したりすると、担保は補償として貸し手に直接引き渡されることもあります。

担保がRWA、または売り急いだだけでは大きなヘアカットなしに素早く売れない別の資産である場合、ここが面白くなります。

私はこの考え方は良いと思います。DeFiが見落としがちな問題をちゃんと認識しているからです。つまり、資産に価格があるからといって、流動性が保証されるわけではないということです。

ただしトレードオフもあります。現金の代わりに流動性の低い資産を受け取れば、強制的な市場売却から貸し手を守れるかもしれませんが、その一方で、出口が難しいものを抱えることにもなり得ます。

そこで疑問です：物理的な引き渡しは清算をよりレジリエントにするのか、それとも単に流動性問題をプロトコルから貸し手へ移しているだけなのでしょうか？🤔

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