30年米国債利回りがちょうど5.30%に到達しました——2008年の金融危機直前以来、私たちがこの水準を目にするのは初めてです。

これは単なる数字ではありません。シグナルです。

長期金利がこのように急騰するとき、それは債券投資家がリスクに対してより高いリターンを求めているか、あるいはFRBが認めたがらない以上にインフレが粘り続けると見込んでいることを意味します。

株式への影響としては、長期金利の上昇により:
• グロース株が最も打撃を受けます（将来のキャッシュフローの価値が下がる）
• 金融株は短期的に恩恵を受ける可能性があります
• 不動産・公益株は圧力を受けます
• 市場全体のバリュエーション（株価指標）が縮小します

前回ここに来たとき、世界はまさに崩れかけていました。まだそこには至っていません——しかし債券市場は黄色信号を点滅させています。