ほとんどの人は市場では勝ち残れない。これはシニシズムじゃない。単に数学の話だ。

大学バスケの選手がNBAを目指すのを想像してみてほしい。実力差は途方もなく大きい。競争は苛烈だ。そして何より大事なのは、強く望むだけでは足りないこと。

それなのに、個人投資家が口座を吹き飛ばすと驚いたり、スタートアップが失敗したり、投資家が指数を下回ると驚いたりする。そうであるべきではない。

市場はとても難しいゲームだ。昔からずっとそう。優位性は知識や資本だけではない。メンタリティ、タイミング、そして正直に言えば、少しの運でもある。

不快な真実は？ ほとんどの参加者は、確率を認め、謙虚に受け止め、そしてまったく別のゲームを選んだほうが得だ。インデックスファンドが存在するのには理由がある。