先日、韓国の個人投資家によるハイニックス・レバレッジETFの“引き潮”について一度書きました。当時ブルームバーグが集計した7本のSKハイニックス・レバレッジETFでは、出来高が7月末に約8億株だった高値から、1億株以下まで落ちていました。
いま最新データがこの傾向をさらに裏付けています。KODEX SKハイニックス・シングル株レバレッジETFでは、7月末の1日出来高が一時6億口を超えたものの、8月に入ってからすぐに数千万口まで下落しており、最高値と比べるとすでに90％以上縮小しています。
これは、韓国市場で最も攻撃的な局面のデレバレッジが、確かに終盤に近づいていることを示しています。
7月末に最低現金保証金が引き上げられた後、大量に融資を使って頻繁に取引していたシングル株レバレッジETFの個人投資家が退出しました。さらに、それに加えて直前までの連続2か月にわたる約1兆ウォン規模の強制清算が重なり、強制清算され得るレバレッジ建玉はすでに明らかに減っています。
しかし、これがハイニックスにとって必ずしも完全に良いニュースだとは限りません。以前、これらのレバレッジ資金は下落時に強制清算のプレッシャーを生み出していましたが、上昇局面でも同様に…
非常に重要な増分の買い。いま出来高が数億口から数千万口へと落ちているため、連鎖強制清算のリスクは確かに低下しています。ただ、高レバレッジで追いかけて買ったり、押し目を拾ったりする資金まで一緒に消えてくれることを願います。
韓国市場の個人投資家の融資残高はすでに今年の低水準まで下がっています。一方で海外（外資）は依然として韓国株を継続して純売りしています。デレバレッジが終わった後、資金が戻ってこなければ、出来高の低下は韓国市場の流動性をさらに悪化させるだけです。$
現時点の韓国市場は、去年末の暗号資産市場によく似ています。